Índice de Fortaleza del Sistema Financiero - Octubre 2011 (Nro. 29)

Resumen ejecutivo

En setiembre, el IFF CPA-Ferrere continuó la caída manifestada en agosto, retrocediendo 0,3% adicionales que se deben sumar al 0,95% registrado el mes pasado. La variación se dio en un marco de retrocesos generalizados de las variables consideradas en el índice. En este sentido, solamente 2 de los 12 indicadores relevados observaron incrementos, incluso a pesar de que la mayoría de las instituciones relevadas observaran incrementos en sus índices específicos.

El retroceso del indicador (que pretende aproximar la fortaleza financiera de los bancos uruguayos) se asoció directamente a la sublimación de la incertidumbre económica general y el aumento de la volatilidad cambiaria en particular, que estuvo directamente vinculada a la apreciación a nivel mundial de la principal divisa. Uruguay no escapó a esta tendencia, por lo que el tipo de cambio pasó de $18,4 en agosto a $20,3 un mes después (9,9% de depreciación).

Como consecuencia de lo anterior, el indicador de “Fondos Propios” observó una caída moderadamente alta. Asimismo, la evolución del tipo de cambio impactó también en la “Adecuación de Capital”, cuyo retroceso explica prácticamente un tercio de la caída y fue observado en 3 de cada 4 bancos analizados.

Sin embargo, es importante mencionar que la evolución del tipo de cambio tuvo también sus impactos positivos sobre la solidez financiera de los bancos. Particularmente, de la mano de los resultados por diferencia de cambios, la rentabilidad de los bancos mostró un destacado aumento en setiembre.

En definitiva, el contexto general de incertidumbre económica volvió a afectar a los bancos uruguayos, tanto a privados como al BROU. Sin embargo, entre las sombras ejercidas por varias caídas en las variables analizadas, la depreciación del tipo de cambio también ofreció un respiro en términos de rentabilidad, permitiendo que el ROE creciera prácticamente 3 p.p. en un solo mes.